保證金制度

保證金制度是期貨市場的地基：交易期貨不需要付出合約全額，只需存入一筆「保證金」作為履約擔保。這讓期貨天生具備槓桿，也讓風險管理成為期貨交易的第一課。

重點整理

• 原始保證金：建立部位時需存入的最低金額，由交易所依商品波動度訂定
• 維持保證金：部位存續期間帳戶不得低於的水位，通常約為原始保證金的 75-80%
• 追繳（Margin Call）：虧損使帳戶低於維持保證金時，須在期限內補足到原始保證金水準
• 強制平倉（斷頭）：未如期補足，期貨商有權直接了結你的部位——虧損就此實現，沒有「凹單等反彈」的空間

實務眉角

專業交易者通常只用帳戶資金的一部分當保證金，保留充足的緩衝空間；把保證金繳到剛好門檻，等於把生殺大權交給盤中波動。每日結算（逐日洗價）制度意味著虧損是每天實現的，這與股票的「帳面虧損」完全不同。

搭配著看

保證金與槓桿是一體兩面；結算與到期、風控與停損紀律是保證金制度下的必修配套。