本益比（P/E）

本益比（P/E Ratio）＝股價 ÷ 每股盈餘（EPS），是最普及的估值指標。直觀的理解：假設獲利不變，用現在的價格買進，需要幾年靠獲利「回本」。

重點整理

• 本益比 20 倍 ≈ 以當前獲利水準，20 年回本；倒數（1/20 = 5%）可視為「盈餘殖利率」
• 產業差異極大：高成長科技業市場願意給高本益比；成熟產業本益比通常低——跨產業直接比較會誤判
• 有靜態與預估之分：用過去四季獲利算的是「歷史本益比」，用預估獲利算的是「預估本益比」，兩者可能差很多
• 虧損公司算不出本益比：EPS 為負時此指標失效，需改用其他估值方法

常見誤解

「本益比低＝便宜＝該買」不成立。低本益比可能反映市場預期獲利即將衰退（價值陷阱）；高本益比也可能因為成長性被合理定價。估值指標是「溫度計」，量的是市場預期，不是買賣訊號。

搭配著看

本益比常與 EPS 趨勢、股價淨值比（P/B）、產業平均一起看，單一數字不足以下結論。